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辉山乳业债务阴影犹存:员工减9成 半年营收不足10万

发布日期:2018-09-08  来源:中国经营报   浏览次数:305

中国食品网讯:  员工数锐减九成 上半年营收不足10万

  “辉山债”余波未了 大金所拟增资化解风险

  陈嘉玲、郑利鹏

  辉山乳业(06863.HK)债务阴影犹存。

  因“辉山乳业定向融资计划”而陷入困境的大连金融资产交易所(以下简称“大金所”),2018年上半年持续亏损。其母公司中科金财(15.540, -0.16, -1.02%)(002657.SZ)的财报显示,2018年上半年,大金所实现营业收入98584.90元,与2017年同期相比减少98.92%;净利润亏损1179.80万元,同比增加59.98%。

  《中国经营报》记者注意到,或受累于辉山债务危机,尽管大金所已经停发新理财产品一年多,但是业绩亏损和负债增加的问题一直存在。

  另一方面,大金所2017年10月份提出的“引入战略投资者”事宜正在加紧推进。8月22日,大金所通过大连产权交易所挂牌增资项目,拟增资扩股,募集至少5100万元,占有股份至少33.33%。增资后,新股东需牵头化解当前已暴露的风险。

  日前,本报记者就大金所经营及业绩情况、“辉山债”进展以及增资事宜分别向大金所、中科金财致电致函。大金所一位负责人婉拒了记者的采访。截至稿件刊发之时,双方均未有进一步回应。

  停发理财产品已近一年

  2018年上半年,大金所实现营业收入98584.90元,与2017年同期相比减少98.92%;净利润亏损1179.80万元,同比增加59.98%。

  同样地,中科金财的净利也有较大幅度下滑。今年上半年,其实现营业收入为6.12亿元,同比增长10.98%;归属于上市公司股东的净利润6749.13万元,同比减少27.21%。

  记者注意到,业绩大幅亏损始于2017年。上市公司中科金财2017年报显示,大金所实现营业收入为1110.93万元,净利润亏损4290.08万元。

  实际上,受累于去年3月份爆发的辉山乳业债务危机,除了业绩下滑之外,2017年大金所还垫付了相关定向融资计划的利息1787.03万元。记者通过大金所、产品受托管理人及投资者多方求证,均未了解到该资金来源。

  此外,由于大金所2017年的净利润大幅亏损,2018年4月18日,中科金财对大金所计提商誉减值准备金约7295.78万元。

  据了解,2015年4月,中科金财认购大金所20%股权。2016年6月和12月,分别受让大连中鼎支付有限公司持有的大金所10%的股权、浙江金融资产交易中心股份有限公司持有的大金所20%的股权。

  此后,中科金财持有大金所50%的股权,拥有55%的投票权,形成商誉72,959,752.01元。也就是当时对大金所的商誉减值已一次性全部计提。

  而在业务开展方面,目前大金所已没有新发的理财产品,仅有转让专区仍有交易。截至9月5日,大金所转让专区近1个月共成交92笔,成交总金额约为583.54万元。根据媒体此前的报道,8月15日之时,近1个月(即7月15日至8月15日)的成交金额为1026.83万元。

  转让的理财产品主要是中合置业、宜租租车和沈阳沈水生态科技城热网工程的定向融资计划等。9月5日转让成交的20笔交易中,其中18单都是“市政项目-沈阳沈水生态科技城热网工程定向融资计划”。

  针对停发产品等问题,大金所官方客服人员表示“现在不发新产品了,但可以购买转让的产品”,但是并不清楚产品停发的原因。另外,一位接近大金所的人士告诉记者,大金所停发理财产品已有一年余。“大金所的经营萎靡了,现在都没有新业务。原来租用的两层办公楼空了很多,该走的人员都走了。”

  根据中科金财半年报,截至2018年6月30日,大金所因提供相关产品的发行交易服务形成的代管资金为5377.61万元,其中今年上半年新增代管资金仅为1971.42万元。

  记者通过多处公开信息交叉印证了解到,大金所2016年缴纳社保人数达648人,而2015年的职工人数为66人,2017年更是锐减至36人。

  大金所财报显示,2015年至2017年,大金所总资产分别是11551.62万元、13436.8万元和12033.69万元;营业收入分别是609.8万元、5603.86万元和1110.93万元;而净利润则分别为-1376.16万元、531.25万元和-4276.6万元。可见,大金所仅在2016年实现营收净利均为正。

  如果说2017年是业绩变动最大的一年,那么2016年或是大金所业务激进扩张的时期。

  颇值注意的是,辉山乳业定向融资计划等已暴露风险的理财产品,多数发行于2016年。而大金所业务发展受阻,更是与“踩雷”辉山债事件有所关联。

  “辉山债”往事

  “大金所相关理财产品的债权共计3.39亿元,包括3亿元本金、2300万元利息和2000多万元其他费用。”知情人士向记者透露,前期受托管理人和投资者做了大量沟通工作,投资者情绪稳定。

  该人士提到的产品,是大金所于2016年9月29日成立并发行的“辉山乳业定向融资计划”理财产品。

  自成立日至2016年12月12日之间,该产品共发售110期,累计金额3亿元。产品期限为2年,资金用于“发行人生产设备采购”,预期收益率为6.8%至7.2%,涉及1300名自然人投资者与部分机构。

  据了解,产品由辉山乳业之控股股东中国辉山乳业控股有限公司提供连带责任保证担保。此外,按照约定,该理财产品6个月支付一次利息,到期还本。也就是说,各期产品到期日在2018年9月至2018年12月之间。

  由于目前辉山乳业公司正处于破产重整阶段,根据相关规定,定向融资计划的全部债务于2017年12月25日已视为到期,停止计算利息。

  “辉山债”爆发之初,辉山乳业通过大金所发售的上述产品备受市场关注。2017年3月13日,大金所曾发布一则公告称“已成立应急小组研究、制定处置预案”,“密切关注辉山项目进展情况”。

  而一位接近破产重整事宜的知情人士在接受记者采访时表示,在处置“辉山定融”产品上,“大金所不够积极”。他认为,大金所并没有采取任何积极措施,比如争取冻结或查封部分资产,比如以奶牛等作为抵押。“查封之后,在债权申报和处理中有优先权。”

  据了解,去年底,辉山集团曾表示小牛犊和淘汰奶牛的售价大幅提升,决定在市场上出售该批小牛犊或牛。

  记者注意到,截至目前,大金所方面就上述理财产品先后发布了8则公告。最新一则发布于8月29日的公告称,辉山乳业将在全国企业破产重整案件信息网公开招募重组方,在农业、畜牧业、乳制品行业有相关经验或上市公司优先。

  7月9日,辉山乳业的第一次债权人会议召开,会议通报了债务人的基本情况、核查债权、债权人会议议事规则等。大金所“辉山定融”产品方面,由受托管理人大连震霖投资管理有限公司(以下简称“震霖投资”)及时跟进重整过程,并负责处理债权项目申报事宜。

  上述接近重组的人士告诉记者,根据现有方案,对于大金所及诺亚财富等的投资人,因为涉及人员比较多,所以设定为“敏感性投资人”。据记者了解,“敏感性投资人”持有的债权性质不变,且在支付与受偿上享有一定的优先权。

  “对敏感性投资人来说,获得债务偿还的可能性会更高一些。”上述人士还进一步指出,“辉山乳业的窟窿太大了,这个事情并不太乐观。”

  此前,《中国经营报》曾多次对债务重组方案及大金所产品中存在的问题做过报道。据了解,辉山乳业债务涉及70多家债权人,其中包括23家银行、10多家金融租赁公司、诺亚财富旗下的歌斐资管、红岭创投等互联网金融公司以及大金所。其中,私募、互金平台以及金交所本质上是融资平台,实际投资人多为个人。

  增资兜底?

  “目前(增资项目)挂牌已经结束,征集到了意向投资者,我们正在进行后续的安排。”大连产权交易所相关工作人员透露。

  8月22日至8月28日,大金所通过大连产权交易所挂牌增资项目。据了解,本次增资扩股募集资金,将引进一家战略投资人,拟募集资金为5100万~35000万元,拟募集资金对应的持股比例为33.33%~77.43%。

  事实上,引入战略投资人事宜已开展了近一年。早在2017年10月12日,大金所就曾公告该事宜。彼时公告称,引进战略投资者的目的是,增强资本实力,提高抗风险能力。同时,当时公告还表示:“考虑到国资股东内部决策流程,引战工作尚需一定时间,计划在12月底前完成引战及重组工作。”

  据大金所介绍,此次增资所募集的资金,除部分用于补充流动资金外,将全部用于扩大公司现有业务规模,支持大金所进一步健全、完善市场化经验管理的体制机制,吸纳高端人才,提高业务开拓能力,为公司股东创造最大价值。

  值得注意的是,现有股东更为关注新股东的资本实力及处置风险能力。

  按照要求,新股东注册资本不得低于人民币1亿元。同时,本次增资价格不得低于1.02元/元注册资本的评估值,投资金额不低于5100万元,新增注册资本不低于5000万元。

  另外,大金所还特别要求意向投资方承诺,牵头化解大金所当前已暴露的所有风险。若未能兑现此承诺,本次增资股东将要放弃对大金所的决策权及管理权、在股东会上的表决权及决策权、对董事会董事人选(含董事长)和监事长的选派权,只保留股东投资收益权、股东知情权等相关非经营决策权利。并且,在已暴露的风险完全化解前,新股东不得转让增资取得的大金所股权。

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  由此可见,增资兜底的意图明显。此前,一位知情人士曾告诉记者:“负责设计辉山乳业产品的团队是中科金财的,因此国资股东不愿为此买单。而大金所希望找到愿与其一起为辉山产品兜底的机构。因此要求国资退出。”

  不过,根据此次增资方案,原有的六大股东均未退出。它们包括北京中科金财科技股份有限公司、大连鼎金企业管理中心(有限合伙)、良运集团有限公司、大连市国有资产投资经营集团有限公司、大连产权交易所(有限责任公司)和三寰集团有限公司。

  工商资料显示,大金所成立于2011年6月,注册资本为1亿元。而截至2018年6月30日,大金所总资产约为1.28亿元,净资产仅为5938.18万元。如此看来,在没有增资扩股的前提下,若大金所以目前自有资本兑付3.39亿元本息,似乎并不太可能。

  但事实上,单从合同条款来看,辽宁辉山营业收入及其母公司中国辉山乳业控股有限公司担保,是唯一的偿债来源。大金所并不需要对此兜底。“如果金交所不兜底,可能会导致投资者动摇信心,甚至流失客户,影响品牌。”一位金交所人士如此分析其兜底的原因。

责任编辑:张国帅

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