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白酒的经验、逻辑与预期

发布日期:2012-12-18  来源: 新京报   浏览次数: 133013
导读:月晕而风,础润而雨。这是中国式的智慧,讲经验。放到最近正陷入塑化剂阴云中的白酒股上面,同样有类似的经验之谈。

  月晕而风,础润而雨。这是中国式的智慧,讲经验。放到最近正陷入塑化剂阴云中的白酒股上面,同样有类似的经验之谈。

  上周继续发酵的“塑化剂”事件,很快从白酒股安全和塑化剂的争论,变成了关于“做空”和“阴谋论”的争论。但明显的事实面前,讨论阴谋论仍然于事无补。

  在上周快速上涨的A股中,白酒股仍然是表现最差的板块。很多人意识到白酒股的下跌,不是“阴谋”是“阳谋”。

  投资者也可以通过其他指标观察来看待白酒股的盛极而衰,比如各种PE纷纷涌入白酒行业,各种企业,甚至包括房地产企业都开始做白酒。

  这样的情形在中国何其多见,比如各行各业开始做光伏、各行各业开始造风机、各行各业开始投PE等等。

  在金融市场上也是一样,全民买股票,全民买债券等,最后的结果都不甚乐观。

  相比于摸不清看不明的“趋势”,市场更喜欢逻辑。白酒股为什么下跌?比如股价高企,产能过剩,商业模式单一,涌入者众都被认为是原因之一。

  这并非是鼓吹市场上又冒出了“股神”,但的确有先知先觉的人。职业投资者杨韬早在6月份就在媒体上看空白酒股,其观点是白酒股的商务消费与投资增速直接相关,因此将进入下降周期。

  看淡白酒股的也并非他一人,有不少公募基金实际上在第三季度就开始减仓白酒股,尤其是二线白酒股。一名基金经理说,一些企业贿赂式的商业模式,阿猫阿狗都能做。

  而且现在说“经验之谈”、逻辑都太晚。投资者更关心的是,白酒股跌下去之后,还能不能买?会不会有新的回升周期。

  这是经验之谈没法解决的,所以专家都看预期。预期说准了算数,说不准就是玩笑。比如白酒股,有人说反贪腐影响白酒股,有人说限制公务消费影响白酒股,有人说投资增速下降、经济增长方式转变影响白酒股,都建立在对现状改变的预期之上。

  要是没什么改变,大家继续“喝”酒吧,不必担心白酒行业惨烈洗牌之类的,现在市场不也养活了这么多白酒企业。

  这样的经验也有助于股民们在长久下跌、大量投资者离场的市场上保持不绝望。上周A股用大涨回报了这些守候已久的投资者。

  但经验之谈也没法告诉投资者,是要开足马力冲进去,还是伸脚先探探路。因为投资者预期和市场都会改变,不想延续过往,但又没有谁确切地知道,改变是否会真的发生。




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